院夼龙王庙位于山东荣成的铁槎山上，铁槎山是道教全真派重要发祥地之一，王重阳祖师曾在此修道。院夼龙王庙东临嵯峨峻险、峰天连体的董家顶，西傍堪称大自然鬼斧神工的老头石，北倚仰眺“奇峰九顶，黛色参天”的铁槎诸峰，南瞰近观银涛雪浪、舳舻云集的黄海之滨院夼村“元宝形”渔，景色优美。
院夼龙王庙历史悠久，有资料表明，从公元1625年院夼建村时它就已经存在，经历数百年风雨见证着院夼村的历史发展，历代村民皆有对龙王庙进行维修兴建，院夼龙王庙原为石头砌称，建筑面积较小，安奉石质龙王神像一尊，后被毁于文革浩劫时。
随着党中央的宗教政策落实和各项宗教法律法规的完善以及道教文化的复习也发展，院夼龙王庙于2003年由社会各界人士共同集资捐助开始修建，并在原有的基础上扩建了龙王殿，增建海神殿、财神殿以及丹房和其他附属设施，扩建后的院夼龙王庙建筑面积达15000多平方米，为弘扬道教文化，当地居士礼请为该庙住持，开展道教法务活动。并于2009年举行龙王庙落成典礼暨龙王殿、娘娘殿、财神殿开光庆典大法会，并开始进行宗教活动。
院夼龙王庙2009年被列为国家非物质文化遗产，国务院对其进行了重点保护，同年10月经威海市民族宗教事务局批准，该庙对外开放。当地信奉龙王的民间习俗已久，龙王尊神灵佑四方，灵佑四方，赐福万家，文革期间，虽然龙王庙被毁，但是当地祭祀龙王尊神风俗尚存，民众经常夜里偷偷祭祀龙神。
每年春节，正月初一、初二、十三，四月二十、二十一、二十二院夼龙王庙都会举行龙王庙会，每次庙会附近居民及善信都会前往龙王庙烧香祈福，参拜龙王尊神，庙会人山人海，此习俗文革时期也未间断。