地藏是中国化的四大菩萨之一。据《地藏十轮经》的说法，地藏菩萨“安忍不动犹如大地，静虑深密犹如地藏”，故名地藏，民间尊称为“地藏王。”地藏曾发下五大愿，一定要度尽众生，拯救各种苦难，才愿成佛，因此人们又称他为“大愿地藏”。地藏所发五大愿中有尽孝道、保护农业和祛除疾病的内容，这些很符合中国的国情，因此深受中国普通百姓尤其是农民群众的欢迎。至于代众生受难并度尽众生，则更容易被受尽苦难的中国老百姓所理解和接受。
七月三十日地藏王庙会与唐代的一位新罗高僧有关。 据说地藏菩萨托生新罗国（今韩国境内）为王子，姓金名乔觉，躯体雄伟，顶耸骨奇。后削发为僧，自号地藏比丘，于唐高宗时渡海来到中国，游访数年后来到安徽九华山，结庐苦修，感动了地方士绅诸葛节和山主闵公，将九华山全部布施供养。金乔觉居山修行数十年，近百岁时，于唐玄宗开元二十六年（公元738年）农历七月三十日召众告别，念罢偈语，跏趺坐化。肉身不化，以全身入塔。九华山的月（肉）身殿，相传即为地藏成道处。后世遂以七月三十日为地藏菩萨应化中国的涅槃日，每年于这一天举行法会纪念。
大慈岩地藏王庙会已有数百年的历史（至少从元代莫子渊凿半身地藏就已经开始了），影响远及金衢严三府的龙（游）、兰（溪）、寿（昌）、汤（溪）地区。七月三十的前一天，善男信女就从四面八方涌来，纷纷上山，在山上守夜，午夜子时，寺院中钟磬齐鸣，鞭炮大作，僧众和信徒们点燃香烛高声念佛，膜拜地藏，祈求安康幸福。
经过几百年的发展，大慈岩已经成为浙西最大的地藏菩萨道场，与九华山遥相呼应，是浙西地藏信徒们的首选之地。
大慈岩的建筑，因势布局，悬为特色。山上主体建筑地藏王大殿，以洞为宁，依崖而建。站在寺里看，但见建筑物多藏于洞穴，少数挑出岩外。古寺凭借主峰独特的山势，从下望去，给人一种大半挑出岩外的悬空之感，与山西浑源县的悬空古寺有异曲同工之妙.
地藏王大殿中间有半身地藏王塑像。当地民间相传，地藏王菩萨土遁到大慈岩坐镇，因佛法无边，只钻出半个身子，便天昏地暗，飞沙走石，地动山摇，若露出全身势必岩崩山塌，附近村坊的百姓定要遭殃。菩萨慈悲为怀，为百姓着想，故只露了半个身子，农历七月三十日为地藏王涅槃之日，民间相传大慈岩地藏王菩萨灵验无比，有求必应。因此，每年这一天，各地善男信女蜂拥而来，朝山进香，天长地久，遂演变成一年—度的传统庙会，通宵达旦，热闹非凡。
